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股票质押监管绳索持续收紧,南京证券被暂停业务交易权限3个月

记者|马·哮天

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另一家证券公司因“吃掉”股票质押业务而被罚款。

10月9日晚,南京证券宣布公司收到上海证券交易所会员部门发布的《纪律处分意向书》和深圳证券交易所会员管理部门8日发布的《纪律处分通知书》,指出公司对并购方准入尽职调查不足,股票质押回购交易涉及的资金管理不完善。两家公司计划暂停股票质押回购交易权限三个月。

9月12日,江苏证监局出于同样的原因,采取行政监管措施,向南京证券发出警告信。

“公司非常重视股票质押回购业务的合规管理和风险管理。自从生意开始以来就没有任何风险。对于存在的问题,公司将进一步加强合规管理,并按照监管要求积极整改。”南京证券表示。

2018年6月13日,南京证券在上海证券交易所上市,成为江苏省第三家a股上市证券公司。在上市后递交的第一份年报中,南京证券实现营业收入12.34亿元,同比下降11.13%。净利润为2.32亿元,同比下降43.55%。

今年上半年,南京证券实现营业收入10.02亿元,较去年同期增长57.32%。净利润3.84亿元,同比增长105.99%。

在子业务方面,经纪业务仍然是南京证券的最高收入来源,上半年收入为5.44亿元。此外,自营业务收入2.74亿元,同比增长369.48%。投资银行实现收入1.25亿元,同比增长49.48%。南京微创医学科技有限公司是由国家科委资助的单个项目,于7月22日成功上市。资产管理业务实现收入3062.58万元,同比增长2.17%。信贷交易业务中,两项金融服务的利息收入同比下降22.14%,股票质押回购业务余额26亿元,比年初增长5.15%,实现利息收入8800万元,同比增长36.42%。

南京证券在半年度报告中曾表示,“在股票质押回购业务中,公司加强了早期尽职调查,提交了全面的项目可行性分析报告和尽职调查报告;制定规范的业务交易协议,明确交易双方的权利义务和违约处理措施;我们将建立对单一客户和单一证券交易规模的控制,认真评估和动态管理客户的信用状况和担保品,实施市场定位和担保品追加机制,规避信用风险。"

值得注意的是,自9月以来,许多证券交易商因股票质押业务受到监管处罚。

9月4日,湖南证监局采取监管措施,向财富证券发出警告函,原因是在股票质押业务回购期间,未能有效持续跟踪并购方的管理、财务、对外担保和诉讼情况,违反了《证券公司和证券投资基金管理公司合规管理办法》的相关规定。

9月23日,郭盛证券收到江西证监局的监管警告函。江西证监局指出,根据中国证监会的安排,郭盛证券对其股票质押回购业务进行了现场检查。已发现以下问题:

2018年8月29日,郭盛证券为客户宋瑞开展股票质押业务,质押股份5750万股,融资金额1亿元。质押完成后,云图控股市场整体质押率为48.56%,超过公司风险管理委员会设定的“单个a股市场整体质押数与a股资本之比≤48%”的风险限额。

“上述问题反映了公司在开展股票质押业务时未能严格执行公司内部制度和合规管理要求,违反了《证券公司和证券投资基金管理公司合规管理办法》第六条的相关规定。根据《证券公司和证券投资基金管理公司合规管理办法》第三十二条,决定向贵公司发出警告函。贵公司应纠正上述问题,完善并有效实施公司内部控制制度,加强股票质押回购交易业务的合规管理和风险防范,保持合规稳定运行。”江西证监局表示。

8月,证券公司收到中国证监会发布的《机构监管通知》。通知显示,监管部门对今年股权质押规模大幅增长的9家公司进行了现场检查,指出了证券公司股权质押业务存在的五大问题,包括业务定位不清、盲目追求利益。风险意识不强,风力控制措施不足。审计没有严格控制,质押率没有严格设定。尽职调查不完整甚至缺乏;贷后风险管理只是一种形式。

据监管人员介绍,下一步是继续加强对场馆股票质押的监管和现场检查。如发现会展业违规、风险管理不足、内部控制缺失等问题,将严格依法处理。

华泰证券(Huatai Securities)在最新的研究论文中指出,该证券公司的股票质押经历了风险暴露规范快速而广泛的扩张和收缩两个主要周期,目前该业务的潜在风险不容低估。经过压缩后,股票规模仍相对较高,截至2019年8月底,券商股权融资占净资产的26%。现有业务的广泛发展,加上对经济的下行压力、对减持的新限制以及证券交易商有限的处置部门,使证券交易商积累了风险,这需要一段时间来解决。与此同时,一些证券公司对增量风险认识不足,再次扩大股票质押,但没有相应提高能力和模式,也没有加大风险。

「我们相信证券交易商股票质押的未来发展,一方面有赖政策环境的优化和完善,以协助化解现有业务的风险;另一方面,证券公司在开展增量业务时,要结合政策、市场和资源禀赋,综合考虑增量业务的风险和收益,明确是否开展和发展规模等关键问题,形成层级竞争。”

华泰证券表示。具体来说,大型证券公司可以依靠全面的财务布局创建“全业务链协调”模式,中小型证券公司可以根据自身的特点和能力探索“专业管理”模式。然而,模式转型和职业能力培养不可能一蹴而就,由于资源和能力的制约,只有部分证券公司有望实现平稳转型。

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